Published on 24-04-2026
美伊以來，油股主要只參與過港股中海油服。
無他，短週期很難操作。再入場需要一個長遠的理由，那是一個讓人類在這世界存活下去的理由。
可持續元素，很早年我們參與過Darling(DAR)，這家食物元素公司大力參與至SAF( Sustainable aviation fuel)。不過今次我們不是參與DAR而是它的拍檔Valero Energy Corporation (VLO)。
DAR和VLO分佔一半Diamond Green Diesel的股權，此公司短短數年己成美國SAF龍頭，在美國紐約甘迺迪機場也設有油庫。
是的美伊已令歐洲航空公司大削未來半年航班，單是德國已取消兩萬組航班。作為能源出口國的美國，已獲歐盟委員會審查替代進口，主要是美國噴氣式A型燃料。
這一刻SAF已成可長可短的元素。
Valero Energy Corporation (VLO)本身是美國大型煉油廠，油源是美國本土，所以其成本與市價的MARGIN過去一季愈拉愈闊，當中市場預計去季自由現金流可達14億美元，煉油業務佔比維持在70%左右，以現貨價格計算，現季自由現金流可達25億美元（年化收益率達14%），而過去三年自由現金流收益率為11%。
預測PE只有10倍，市價買入2000美元，不怕過周末。
