【美股遐觀】2021美股核心推介

(聲畫導航: 范巧茹 • 范巧工作室 )

輪到今年五隻美股推介。政經亂局下投資要踢世界波,五隻中並不是全部都以美國為主要業務地點。

先由股中人最愛的醫藥股入手,港股有「雙靶點免疫療法」康方生物(09926) ,美國市場選擇更獨特的Seres Therapeutics(MCRB)。

人類體內(特別是腸道)其實很多細菌,一直以一種平衡的方式與我們共生共存,一旦失衡就影響身心。Seres Therapeutics就是發掘細菌的治療能力,研發「以菌攻菌」。

集團旗下微生物基因體療法(microbiome therapeutics)管線主要有六個項目,當中SER-109用於治療C.diff感染已完成三期臨床研究。由於Seres Therapeutics目前未有收入(與香港B股一樣),SER-109面世可期,代表商業化逼近,股價去年8初起動,由4.6元(美元.下同)爆上37.7元,足足七倍,近月在25元水平整固,合長線投資。

現時講睇好Tesla會俾人笑廢話,汽車(包括電動車)行業相當長,期中一個潛力爆發點是自動駕駛。自動駕駛測試重鎮是美國加洲,根據豹頭研究院,以測試哩數計,百度居首,Google旗下Waymo第二,第三是Cruise。不過以測試車輛數目來看,Cruise以228架拋離148架的Waymo,而百度僅4架。

Cruise沒有上市,持股69%的母企則是無人不識:通用汽車(GM)。

美國車市去年銷量1450萬輛,GM以254.7萬輛繼續居首,集團全年平均每輛車售價為3.92萬元,創紀錄新高。當中第四季銷量亦按年上升4.8%,同時預期今春銷情回復正常水平,市場平均預期2021年每股盈利增長25.06%。此外集團去年第四季斥資22億擴充美國電動車產能。即經濟正常化及智能汽車概念通殺。更吸引的是,現時估值12個月預測市盈率僅6.6倍左右,港股兩隻同樣新舊能源汽車皆有的吉利(00175)和長汽(02333),分別超過20倍和25倍。

第三隻也具電動車概念:總部位於比利時的Umicore(優美科)。

Umicore主打資源回收,由電子產品(現時包括電動車)中,重新提煉有價值的金屬元素,是全球最大的廢棄物金屬及貴金屬提取企業,也是電動車電池原料供應商。Umicore經驗顯示,只要35部手機就能回收出1克黃金,年產量過百噸黃金,總共可生產28種金屬元素。

Umicore回收再造功力領先全球,LG化學、Tesla、比亞迪和奧迪等大廠,均與Umicore合作研發。事實上Umicore去年底上調把2020年經調整EBIT指引,由4.65億至4.9億歐羅,升至5.3億歐羅,主要受惠電動車市場暢旺等因素。股中人推薦Umicore的美國預託證券(UMICF),估值上,現價12個月預測市盈率約33倍,貴過金礦股,不過比起贛鋒鋰業H(01772)超過90倍預測市盈率,是相當便宜。

中美科網股面對監管壓力,新興市場的科網新秀或是樂土。第四隻分享是拉美版阿里:Mercado Libre(美卡多或美客多或自由市場)(MELI)。Mercado Libre由阿根廷起家,現時業務內遍佈18個拉丁美洲國家,根據Statista,至去年底註冊用戶3.2億戶,集團本身數字顯示截至去年6月30日活躍用戶5150萬。阿里去年財報顯示,中國零售市場移動月活躍用戶8.24億,以14億總人口計為58.9%。以拉美逾6.5億人口計,Mercado Libre單是註冊用戶仍有增長空間。

增長是看點,市場平均料Mercado Libre2021財年經調整每股純利按年飆1.09倍。估值是缺點,現價12個月預測市盈率逾750倍。

最後一隻是線上博彩股DraftKings,美國線上賭博由2018年體育賭博合法化開始起飛,現時20個洲已放寬體育賭博,其他均進入議程,僅猶他州、愛達荷州和威斯康星州未有舉動,當中猶他州的州憲法禁賭。最新有紐約州州長Andrew Cuomo轉為支持州內線上體育賭博合法化。

DraftKings有三大支柱業務Daily Fantasy Sports、Sportsbook和iGaming,當中Daily Fantasy Sports類似賭錢版Football Manager。
DraftKings未錄盈利,不過市場相當睇好,料明年收入增長54.1%至8.46億。加上賭企巨頭美高梅提出以110億收購英資線上博彩股Entain,遭Entain指嚴重低估公司價值,反映行業估值想像空間巨大。

資金分布:
通用汽車30%
MCRB25%
DraftKings20%
Umicore15%
Mercado Libre10%

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