Published on 06-08-2026
又係咁。
中國稅務機關已經正式開始針對境外保單收益徵收高達百分之二十的個人所得稅，此舉旨在全面堵塞長期以來存在的稅務及資金監管漏洞。
回顧歷史軌跡，最為顯著的案例發生於二零一六年十月，當時內地監管層全面禁止內地居民使用銀聯卡購買香港保險產品。該項禁令在極短時間內瞬間截斷了大量資本外流的主要渠道，對當時的香港保險業造成了沉重打擊。在該次事件中，首當其衝的便是高度依賴內地保單銷售的友邦保險。其股價在禁令實施後的短短兩個月時間內，錄得高達百分之十五的最大回撤幅度。結合上述二零一六年的歷史經驗，在本次稅務監管收緊的落實過程中，內地業務佔比顯著較高的保險公司預期將再次面臨最為嚴峻的衝擊。
面對此次百分之二十的收益徵稅政策，各大上市保險公司的風險暴露程度呈現出明顯的分化。首先，友邦保險預期將成為受衝擊最為嚴重的標的。友邦保險的內地業務佔比高達約百分之二十五，內地市場更是其新業務價值與保費收入的絕對首要來源，屬於集團內部不可或缺的核心增長引擎。其次，保誠保險受到的影響則處於中等且整體可控的狀態，其目前的內地業務佔比約為百分之十。
相對於其整體業務規模，該比例已經受到控制。最後，宏利金融在此次風險事件中展現出了最強的防禦性。其總內地業務佔比整體小於百分之一，而亞洲區業務僅佔其全球市場的約百分之二十五，在亞洲區內部內地板塊的貢獻更是不足百分之三，影響幾乎可以忽略不計。
也就是說，友邦起碼要試65元。
