Published on 08-05-2020
富達國際發表宏觀經濟趨勢預測，預計全球經濟將出現U型復甦，並指出新經濟發展的長期趨勢，將促使全球經濟在疫情過後另闢蹊徑。
當中預期政府干預市場、積極財政政策、企業管治與可持續發展，以及持續強勢的亞洲經濟等主題，將長期影響投資市場，並將引發部分資產價格錯置，造就投資機遇。
富達國際全球資產管理首席投資官Andrew McCaffery指出，歷史上不乏大型危機引發出全新的政府政策、經濟模式及社會結構的例子。在近年歷史中，環球金融危機便衍生出一個低利率、低增長，及央行反復干預市場的時代。全球爆發新冠疫情危機將有可能帶出一連串變化。
該行基本情況下，預期環球經濟將呈U型復甦，可能性達60%，預料今年餘下時間各地民眾繼續保持社交距離，及各國的封城和限制措施在夏季逐步解除。一系列挑戰出現，包括通脹率下跌、失業率高企及嚴重衰退，或會導致經濟情況持續轉變，從而逐步形成『新經濟秩序』。
新經濟秩序下的世界，政府干預市場的情況將日增，從而取替自1980年代起奉行自由市場政策的時代。企業管治與可持續性的概念的相關性在是次危機中得以證實，此概念有望日後被廣泛採用。此外，亞洲一直扮演長期推動全球經濟的角色，在新經濟秩序下預料將持續。
投資者將需要適應一個充斥著低利率和負利率、偏高負債、使用非常規貨幣政策工具，如控制孳息曲線，及財政支出高至前所未見規模等挑戰的投資環境。然而，這些挑戰或導致部分市場資產價格出現錯置，為投資者帶來機遇。當中包括提升供應鏈的韌性和抗壓性，特別是在涉及國家安全的範疇。另外，各地區由疫後恢復至『正常』狀態的時間出現差距，及各地人口結構出現差異等亦會帶來不同機遇。這次疫情促進了網上消費，同時也令優質企業股價受壓，優質企業估值被低估，帶來難得的投資機會。債券方面，持續的低息環境，及各主要央行的購債計劃均將利好較高風險的債券表現。隨着信貸評級的變動，部分墮落天使（即由投資級別債降級為高收益債的債券）出現吸引的投資機會，但同時也看到信貸周期中需要避免的陷阱。
