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富達:中國首季GDP符預期 政策憧憬或落空

Published on 19-04-2020

內地日前公佈首季GDP跌6.8%,富達國際中國區股票主管、基金經理周文群指表現符合預期。

該行指,一系列統計數字均反映經濟疲軟,例如社會消費品零售總額較去年同期下降19%,全國固定資產投資較去年同期下降16.1%。進出口資料相對更有韌性,出口下降11.4%,進口僅僅溫和下降0.7%。這也令貿易順差達到983億元,較去年同期下降80.6%。消費和固定資產投資在GDP構成當中佔比更大。

期內人均可支配收入僅僅下降3.9%(實際),此數字令人相對樂觀。

由於疫情在全球的大爆發,該行預計2020年第二季的貿易數據將更疲軟。國內消費和固定資產投資已在四月快速回暖,所以這「兩架馬車」預計將在接下來的GDP增長中扮演更重要的角色。

外界普遍預期政府將在兩會期間宣佈更多的刺激性政策,但由於政策基調已經由保增長轉為穩就業,該行預計市場的期待可能落空。較小規模的刺激仍有可能推出,尤其是在促進消費和鼓勵科技領域投資等等。同時,預計政府仍會繼續在金融等行業推出更多的改革和開放政策,這些舉措都有利於支持A股市場的後續表現。

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